(网经社讯)5月27日，拼多多发布2025年第一季度财报。财报显示，拼多多一季度实现营收957亿元，同比增长10%。
归属于拼多多普通股股东的净利润为147.418亿元；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为169.160亿元。
从“百亿补贴”到“千亿扶持”：战略投入升级
拼多多董事长陈磊在财报中明确将增速放缓归因于“高质量发展战略的持续投入”。平台此前以“百亿补贴”快速抢占市场，如今策略转向更系统的“千亿扶持”，通过减免费用、流量倾斜、供应链优化等方式反哺商家，尤其侧重农业和制造业领域。这一调整意味着拼多多正从短期增长转向生态培育，试图通过商家端赋能构建更稳固的竞争壁垒。
短期牺牲换长期价值：平台的社会化角色强化
陈磊强调“不惧短期牺牲，坚定长期投入”，侧面回应了市场对增速放缓的疑虑。在消费复苏承压、行业竞争加剧的背景下，拼多多选择以企业社会担当为差异化路径，例如通过农产品上行助力乡村振兴，或扶持中小制造业降本增效。这种策略虽可能影响财务表现，但有助于提升平台在政策敏感领域的合规性，并积累可持续的商户与用户忠诚度。
行业启示：电商竞争进入深水区
拼多多的转型折射出中国电商行业的共性挑战：流量红利见顶后，平台需从规模扩张转向效率与生态竞争。阿里、京东等平台近年同样加大了对商家扶持和供应链投入。拼多多的特殊性在于，其以“低价”起家，如今需平衡价格优势与质量升级，而“千亿扶持”能否真正推动产业带升级，将成为其下一阶段增长的关键验证点。
市场对拼多多本季财报反应分化：乐观者认为其利润韧性仍强，战略投入将增强抗周期能力；谨慎者则担忧增速放缓可能影响估值逻辑。但无论如何，拼多多已明确传递出“长期主义”信号，其战略成效或需在未来2-3个季度逐步显现。
据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，拼多多公司是隶属于上海寻梦信息技术有限公司的一家商家入驻模式的第三方移动电商平台，也是以人为先的新电商开创者。在以人为先的理念下，拼多多将娱乐与分享的理念融入电商运营中：用户发起邀请,在与朋友、家人、邻居等拼单成功后，能以更低的价格买到优质商品；同时拼多多也通过拼单了解消费者，通过机器算法进行精准推荐和匹配。
除拼多多外，国内数字零售上市公司包括：1）综合电商类：阿里巴巴、京东、达达集团、唯品会、苏宁易购、国美零售、寺库、云集、万物新生；2）直播电商类：快手、遥望科技、蘑菇街、东方甄选、交个朋友；3）生鲜电商类：叮咚买菜、每日优鲜、百果园；4）汽车电商类：团车、优信；5）导购电商类：什么值得买、返利网；6）分期电商类：趣店、乐信；7）零售电商服务商类：中国有赞、微盟集团、悦商集团、光云科技、宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣、青木股份、优趣汇；8）垂直电商类：宝宝树集团、酷特智能、物农网、波奇宠物；9）品牌电商类：小米集团、小熊电器、良品铺子、三只松鼠、御家汇、逸仙电商、戎美股份、南极电商。
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